這本數據很紮實，不過條理很淺白的資產配置專論，可以當成一本比較親民的《智慧型資產配置》 (The Intelligent Asset Allocator) 。這意思是對於已經熬過前面那本數學計算多到讓人發暈的我來說，回頭補這本「初級資產配置」的邊際效益，無可避免地會有相當程度地降低。當然這並不妨礙這是本好書的評價，而且也不表示這本書就可以直接歸類到「入門理財書籍」，因為光是資產配置這個概念本身，就不能算是那麼入門。你不會因為一本《量子力學導論》裡面有導論兩個字，就誤以為它比你的普通物理課本還容易懂吧？
這本書的第一部份，主要是告訴你資產配置的運作原理；但是你必須先接受「選股操作」跟「擇時進出」這兩種能力非常稀有的事實，並且承認你應該不是極少數具備這兩種能力的幸運兒，資產配置對你才有意義。本書作者 Richard Ferri 並沒有在這方面多作論述，你必須在別的地方建立這份投資信仰；不過如果你能夠很乾脆地接受「沒有巴菲特的本領，就別想採用跟他一樣的投資策略」這個結論，你就比較能夠體會到作者告訴你資產配置的妙處：波動性本身就會降低報酬率，因此只要你能夠想辦法讓降低投資組合的波動性，長期下來就相當於提高投資組合的報酬率。
降低投資組合波動性的具體做法，就是去找一些彼此相關性偏低的投資標的，把資金分散投資在它們上頭。不過對於只知其一，不知其二的資產配置新手，作者做了一個相當重要的提醒：每一樣投資標的都應該要有能力創造高於通貨膨脹的長期期望報酬，不然負相關性就算能降低投資組合風險，但也會導致報酬降低，忙半天白搞一場——貴金屬、原物料跟放空指數，說的就是你們啦！你現在可能已經開始在找前些年賣你世界礦業基金的理專電話，想要把他痛罵一頓了，要出來混的書都不會讀一讀是不是？（理專：什麼書？）
本書第二部分則幫讀者檢視每一種主要的資產類別，評估它們是否符合納入投資組合的標準。經由這些對於實際進行資產配置頗有參考價值的章節，你可以了解到除了投資美股大盤以外，適度地配置一部分國際股票、小型價值股、以及不動產投資信託，應該很有機會達到降低波動性，從而提高長期報酬率的目標。作者也主張基於同樣的道理，固定收益的部位除了美國政府公債以外，可以考慮搭配一些投資等級公司債跟高收益債；這個意見跟不少投資大師相左，不過是讀者可以自行斟酌的範圍。最有意思的是作者特地花了一個章節，探討原物料、避險基金、以及收藏品等等「另類投資標的」，說明為什麼這些誘人的投資標的，實在不適合納入你的長期投資組合（如果你想知道它們各有什麼要命的問題的話：長期報酬率無法超越通貨膨脹、投資成本高到靠北、變現性低得可憐）。你那不讀書的理專下次再想向你兜售什麼外幣避險主權債，你就很清楚要怎麼打她槍了，只可惜你我的帳戶淨值通常不足以讓理專特地打電話來煩你。（苦笑）
這本書的最後一部分，自然是提供幾組具體的典型投資組合建議，以及你應該根據哪些標準衡量自己的財務處境，以這幾組投資組合作為模板，調整出一個報酬率不一定最高（如果是，那反而表示有問題），但最有機會穩健地達成自己財務目標的資產配置。這個配置必須要經得起最殘酷的大空頭壓力回測，並且堅定地定期進行再平衡的維護；這兩件事情是標準的知易行難，所以你幾乎找不到哪個財富管理顧問願意督促你做這些事，於是無奈的你只好自己來，訴諸自己那也不見得有多牢靠的理性，試著戰勝幾百萬年演化出來的情緒性反應。
如果一切順利，把這本《資產配置投資策略》照章拜讀完畢之後，你應該可以搞出一套有模有樣，實際執行也不會太過複雜的資產配置。這個資產配置既無趣又不性感，而且很多時候會讓你顯得比你不學無術的鄰居還笨，但倘若你能堅持下去，它會是讓你最接近財務自由的一張彩票——當然，「倘若」這兩個字要寫得很大。
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